Mantra Token (OM), 14 Nisan Pazartesi günü kripto para tarihinin en sert düşüşlerinden birini yaşadı. Bir saat içinde 6 dolar seviyesinden 0.37 dolara kadar çakılan token, yalnızca yatırımcı portföylerini değil, gerçek varlık tokenizasyonu (RWA) alanına olan güveni de sarstı.
CoinGecko verilerine göre, OM’nin piyasa değeri birkaç dakika içinde milyarlarca dolar buharlaşırken, kısmi toparlanmayla 0.8 dolar civarında dengelendi. Ancak bu seviye bile, token’ın Şubat 2024’te ulaştığı 8.99 dolarlık rekorunun %90’lık bir kayıp yaşadığını gösteriyor. Çöküşün Asya piyasalarının hareketsiz olduğu saatlere denk gelmesi, likidite yetersizliğinin etkisini daha da ağırlaştırdı.
“Teminat Çağrısı Yapılmadan Pozisyonlar Kapandı”
Mantra’nın kurucu ortağı John Patrick Mullin, X üzerinden yaptığı açıklamada, çöküşün arkasında “sorumsuz likidasyonlar” olduğunu iddia etti. Mullin, “Bazı hesaplar, teminat seviyeleri düşük olmasına rağmen hiçbir uyarı almadan ani bir şekilde kapatıldı. Bu, borsaların risk yönetim protokollerindeki zaafiyetleri ortaya çıkardı” ifadelerini kullandı. Zorla likidasyonların, özellikle kaldıraçlı işlemlerde domino etkisi yaratarak fiyatı kısır döngüye soktuğu belirtiliyor. Sektör uzmanları, düşük likidite dönemlerinde borsaların otomatik likidasyon mekanizmalarını yeniden gözden geçirmesi gerektiğini vurguluyor.
Çöküş sonrası sosyal medyada hızla yayılan “rug pull” iddialarına Mantra ekibi sert tepki gösterdi. Projenin resmî açıklamasında, “Ekip üyelerinin tokenlerinin tamamı blokzincir üzerinde kilitli ve izlenebilir durumda. Hiçbir yetkili cüzdanda anormal hareket yok” denildi. Ancak, Arkham Intelligence verileri çöküşten bir hafta önce, 2 Nisan’da 21 milyon OM token’ının yakıldığını ortaya koydu. Ekip, bu hareketin “token ekonomisini sağlıklı tutmaya yönelik önceden planlanmış bir adım” olduğunu açıklasa da yatırımcılar arasında şüpheleri artırdı.
Google Cloud ve DAMAC İş Birlikleri Tehlikeye Girebilir Mi?
Mantra, RWA alanında Dubai merkezli dev emlak şirketi DAMAC Group ve teknoloji devi Google Cloud ile stratejik ortaklıklar kurmuştu. Çöküşün, bu iş birliklerinin geleceğini riske atıp atmadığı merak konusu.
Kronos Research CEO’su Hank Huang, Decrypt’e yaptığı değerlendirmede, “Tokenize varlıkların ana akım benimsenmesi için güven kritik. Bu tür krizler, sektörün henüz olgunlaşmadığını gösteriyor” dedi. Öte yandan, Dubai’nin sıkı düzenlemeleri nedeniyle DAMAC’ın projeden çekilme ihtimali üzerine spekülasyonlar da artıyor.
Kripto Borsalarının Risk Yönetimi Sorgulanıyor
Yaşanan bu gelişme sonrası gözler zorla likidasyonlara çevrildi. Zorla likidasyonlar, özellikle yüksek kaldıraçlı pozisyonlarda piyasayı ani satış baskısına maruz bırakabiliyor. Mantra örneğinde, likiditenin düşük olduğu bir anda tetiklenen satışların fiyatı birkaç dakikada çöküş noktasına getirdiği aktarılıyor. Binance ve Bybit gibi borsaların OM işlem çiftlerinde likidite derinliğinin yetersiz olduğu belirtilirken, bazı yatırımcılar “stop-loss avcılığı” iddialarını gündeme getirdi.
Gerçek varlık tokenizasyonu, 2024’te kripto dünyasının en popüler trendlerinden biri olarak görülüyordu. Ancak Mantra’daki çöküş, sektörün risklerini de gözler önüne serdi. Tokenize edilen varlıkların fiziki karşılığı, blokzincir altyapısının güvenilirliği ve düzenleyici çerçevelerin eksikliği yeniden tartışmaya açıldı. Chainlink CEO’su Sergey Nazarov, RWA’nın geleceği için “Şeffaf oracle çözümleri ve düzenleyici iş birlikleri olmadan bu alanda kalıcılık mümkün değil” açıklamasını yaparken, Polygon gibi rakip projelerin RWA vurgusunu artırdığı gözlemlendi.
Mantra Ekibi Toparlanma Planını Açıkladı
Çöküşün ardından hızla harekete geçen Mantra ekibi, OM token ekonomisini yeniden ayağa kaldırmak amacıyla kapsamlı bir acil önlem paketi açıkladı. Yapılan duyuruya göre, ilk olarak likidite madenciliği programları başlatılarak borsalardaki OM işlem hacminin artırılması hedefleniyor. Bu adımın, token’ın piyasa derinliğini güçlendirerek volatiliteyi azaltması bekleniyor. Ayrıca, teminatlı kredi protokollerine yönelik yeni stratejik ortaklıklar devreye alınacak ve bu sayede OM tokenının DeFi ekosisteminde daha işlevsel hale gelmesi amaçlanıyor.
Mantra, RWA (gerçek dünya varlıkları) stoğunu çeşitlendirmek adına Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesinde yatırımcılarla yüz yüze görüşmeler yapılacak roadshow organizasyonları düzenlemeyi de planlıyor. Tüm bu adımların yanı sıra, proje ekibi şeffaflık taahhüdü kapsamında her hafta zincir üstü (on-chain) raporlar yayımlayacağını duyurarak yatırımcılara güven aşılamayı amaçlıyor.
Türk Yatırımcılar Ne Yapıyor?
Çöküşün ardından Türkiye’den yatırımcıların sosyal medyadaki tepkileri dikkat çekti. Kripto para forumlarında “OM dip yaptı mı?”, “Alım fırsatı olabilir mi?” tartışmaları trend olurken, uzmanlar, düşük hacim ve belirsizlik nedeniyle spekülatif hareketlerden kaçınılması gerektiğini vurguluyor.
Kriptoda Güven Nasıl Sağlanacak?
Mantra çöküşü, kripto ekosisteminin kronik sorunlarını bir kez daha hatırlattı: Likidite yönetimi, merkezi borsaların denetimi ve yeni trendlerin riskleri. Regülasyon savunucuları, RWA gibi karmaşık enstrümanlar için CFTC (Amerikan Türev Piyasaları Kurumu) benzeri global denetim mekanizmaları çağrısı yaparken, Web3 girişimcileri “teknik altyapıyı merkeziyetsizleştirme” çözümüne odaklanıyor. Bu olayın, MiCA (Avrupa Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği) gibi düzenlemelerin küresel ölçekte yaygınlaşmasını hızlandırabileceği öngörülüyor.